“节前5个来往日胜率仅33%，10个来往日胜率25%，而节后胜率高达100%。”

文 /巴九灵

列位，多久莫得在牛市里过春节了？

大开行情软件，上一次资格“牛市+春节”的，仍是在2015年，再上一次，就要追念到2007年，是实打实的“十年一遇”。

辩论到如今的投资者里，有不少是95后、00后萌新，对他们而言，“牛市春节”昭着是个目生事物。

据上交所最新的数据：2026年1月A股新开户491.58万户，环比增长89%，同比和旧年1月份的157万户比较，同比增长213%——入款搬家，新东说念主入场，吵杂的行情也到了个科普的节点：牛市如何过春节？

今天的著作，咱们就吞并现时的一些机构判断，以及需要选藏的来往学问，为各人接下来的决定作念个参考。

在此之前，不妨先作念个也能成为参考的访谒：无论是炒股仍是买基金等，这个春节，列位是准备“捏股过节”“空仓过节”“半仓过节”?

需要了解的“规矩差”

对投资们来说，畴昔一周，不仅是辞旧迎新，更是迎来了一个决定时刻。

原因最初在于“规矩”，据沪深北三大来往所发布的公告，2月14日（星期六）至2月23日（星期一），股市将肃肃休市，手艺不提供港股通服务。

由于A股商场的结算校服“T+1”轨制，这意味着今日卖出的股票，要在卖出第二天才能转账到银行账户取现，因此，要是思把股市上赚得钱拿出来花的一又友，本周四（2月12日），是你节前“落袋为安”的终末决按期。

图源：上海证券来往所

固然，要是投资者不急着将钱取出，也通常濒临一个抉择：是捏股过节，仍是赢利了结？毕竟，这笔钱行将千里淀在成本商场11天之久。

11天，说长不长，但在变化万端的商地点前，11天本人，更是个心境关隘。

另外，在取钱过年方面，A股商场校服的是“T+1”的结算规矩，但要是各人购买的是基金，那规矩就又不一样了：先说论断，决议的时候窗口有可能变得更短。

基金种类复杂各类，不同的基金类型，赎回资金的到账时候也存在显着各别。咱们字据不同基金的类型，对赎回时候作念了一个粗陋回来，辅导下，最终规矩，仍是请以各人手头基金公布的信息为参考。

◎ 最初是货币基金：货币型基金在T日肯求赎回以后，一般在T+0到T+2日，资金就不错到账。有些货币基金类家具如支付宝或者天天基金等，一定经过内不错达成当日到账。

◎ 其次是股票型基金、债券型基金、夹杂型基金，这类基金赎回后的资金在T+2日到T+4来往日傍边到账。

以某平台红利A50指数基金为例，投资者在T日卖出，T+1日证明份额，T+2日不错卖出到该平台的货币基金，但卖出到银行卡，则需要T+4日；还有某中短债债券基金赎回到银行卡需要T+3日，请各人一定要选藏我方捏有基金的卖出规矩。

◎ 最为非常的则是FOF基金（母基金） 和QDII 基金（及格境内机构投资者基金）。这类基金的构成比较复杂，赎回FOF基金最初需要赎回底层基金，因此基金赎回到账是T+6至T+10。

QDII基金由于触及到时区和跨境结算，有的可能需要T+7日至T+10日，请各人选藏提前了解，以免资金“跑空”。

全体而言，基金的构成结构越粗陋，赎回就越快，而基金身分越复杂，赎回的期限就越长。就面前而言，像货币基金和股票型基金、债券型基金、夹杂型基金，要是给与在周一赎回，那么基本上皆能在春节休市之前提现到账。

捏股者的“红包行情”

辩论“捏有过节”的投资者，当然无须受复杂规矩所累。

但给与“拿着”，既有收益，也有风险。

股龄较长的投资者皆知说念，捏股过节，很猛经过上是为了搏春节后的“红包行情”。

所谓“红包行情”，属于是A股商场着名的季节性礼貌之一，指的是春节前后A股大约率出现的阶段性高涨行情。因常给投资者带来节日“红包”般的收益而得名。

从历史数据看，最近25年来，以春节前终末一个来往日为基准来看。春节前10个来往日高涨的概率高达77%，其中上证指数平均涨幅为1.9%；

最近10年，春节前5个来往日至春节后的5个来往日这10天时候内，上证指数高涨的概率高达70%。

那么为什么会出现“红包行情”呢？实质而言，这是资金面、计策面、情愫面和季节性因素共同作用的效果。

从流动性来看，央行等闲会给与在春节前加大资金投放，顶住节日现款需求岑岭，商场全体流动性偏暖。

2月4日，央行就暗意，为了保捏银行体系流动性充裕，东说念主民银行将以固定数目、利率招标、多重价位中标花样开展8000亿元买断式逆回购操作，为商场注入中期流动性资金。

此外，不管是公募基金新家具建仓、北向资金节前的提前布局，以及岁首计策窗口相近，商场计策利好偏多等等，皆会为红包行情带来守旧。一朝形成共鸣，节前还可能出现“鸠合购买”的风景，使得行情愈加火爆。

东吴证券陈刚团队在最新的研报中指出，红包行情在量能层面，呈现“节前缩量、节后放量”的特征，大势方面，节前一周是指数布局的最好窗口期，节前5日傍边频频迎来反弹拐点。

此外，他们在分析近12年后的数据发现：节前5个来往日胜率仅33%，10个来往日胜率25%，而节后胜率高达100%，直不雅反应节前活跃资金作念多意愿低迷，节后则显贵升温的情况。

换言之，有的投资者为了博红包，不仅要捏股过节，还要在节前给与布局。

图源：中国东说念主民银行

但作念红包行情的东说念主，也有我方的担忧。春节捏股，最怕两件事：黑天鹅和外围暴跌。

捏股过节，最怕“时候差”

当A股商场按下暂停键的时候，海外商场然而照常开门商业。

如COMEX黄金期货、伦敦现货黄金、白银期货等等海外黄金简直为全天候来往的，春节手艺若出现突发事件，那么对A股场内的贵金属品种以及国内期货的影响高大。

更况兼，当今贵金属商场本人就处于心急火燎的高大波动期。

就拿最近两个来往日的走势来看，2月5日，伦敦金暴跌6.15%，伦敦银暴跌25.06%，而在2月6日，两者均出现暴力反弹，其中伦敦金高涨5.53%，伦敦银暴涨15.58%，已是一派乱局。

上周白银出现大幅暴跌

而这些大幅度的波动，会在休市手艺内蓄积，并大约率在节后第一个来往日鸠合开释，从而可能激励顶点走势。

这并非骇东说念主闻见，最近10年的跨年行情（春节之前和之后的5个来往日）中，共出现三次下降的情况。

其中，2020年因为“黑天鹅”导致上证指数暴跌6.44%，其他的2018年和2022年，上证指数也因外围商场的弘扬，区别下降1.51%和1.69%。

值得一提的是，就连和咱们一说念的港股商场，也和咱们存在时候差。

港股的春节假期安排为：2月16日星期一除夕上昼开市半天，下昼休市；2月17日—2月19日（月朔至初三）休市，2月20日（星期五）初四开市。

此外，身处于A股却投资港股的投资者需要选藏，港股通(南向)、沪深股通(北向)方面，2月16日（星期一）至2月23日（星期一）不提供服务，2月24日（星期二）起照常灵通服务。

也便是说，港股会比A股商场多三个来往日，要是触及港股通和港股投资方针的投资者，需要选藏A股和港股开市手艺产生的时候差。好在比较于贵金属的10个来往日，再重叠沪港通不怒放，实验影响相对较小。

另外，从突发新闻角度看，本次春节休市的时候窗口较为敏锐。

以好意思国方面的音讯为例，由于之前政府停摆，导致好多经济数据会在本次春节休市手艺密集发布，据不总计统计，从2月11日至2月20日启动，好意思国将持续发布非农处事敷陈、消耗者物价指数、好意思联储FOMC会议纪要、好意思国12月份PCE物价指数、12月份个东说念主收入与开销、好意思国四季度GDP等重磅数据。

这些重磅数据的公布会对好意思股酿成高大影响，并最终传导到开市后的A股和港股。

休假前，机构如何看行情？

梳理完上述风险点后，问题的关节来了：本年的跨年行情，如何作念比较好？咱们梳理了一些机构不雅点供各人参考。

按最新的研报看，东吴证券、华金证券、国盛证券等多家机构皆在规划敷陈中，皆建议捏股过节。

光大证券看好本轮红包行情，敷陈中写说念：“尽管春节之前，商场可能会插足一霎的触动修正阶段。不外，咱们仍然建议投资者捏股过节，因为在春节之后，商场来往热度会再度回升，吞并假期高频数据以及产业热门音讯，之后商场可能会迎来新一轮的高涨行情。”

前海开源基金首席经济学家杨德龙则辅导，捏股仍是捏币过节不成一概而论，应该取决于投资者自身的捏仓结构。

在他看来，春节手艺常常地应酬互动以及对股票、基金的规划，会扩大资产效应的传播，可能勾引更多投资者节后入市。若捏有的是优质股票或优质基金，在慢牛长牛趋势仍朝上的配景下，捏股过节或无欠妥。

相悖，若捏有的是节前涨幅过大、空乏事迹守旧、赢利回吐压力较大的个股或主题基金，投资者也可辩论赢利了结、捏币过节，以更巩固的心格调过假期。

股民在证券来往大厅神色A股股市行情

其实，杨德龙的辅导不无趣味，毕竟，25年一遇的4000点以上的牛市，势必会成为春节酒桌上的热议话题。

投资专家彼得·林奇曾提议过着名的“鸡尾酒会表面”：当酒会上没东说念主甘心股票分析师时，股市处于底部；当来宾们围着牙医盘考股票代码时，股市行将见顶。

要是咱们把这个表面腹地化一下，就会变成“春节饭桌表面”。

在觥筹交错的春检朴聚手艺，牛市赚了钱的投资者会神不知，鬼不觉地启动驳斥我方的收益率，而九故十亲也会七嘴八舌的驳斥商场，规划哪个股票比较好，能不成保举几只股票。

但无论是吞并劝诫仍是数据，当平日投资者规划的情愫越激烈，那么便是商场阶段性见顶的时候。未必，这个春节，也能帮列位挖掘一些雷同的“信号”。

终末，牛市里的春节，各人急于来往的心情思必较比当年要愈加坚苦。但某种经过上，春节休市，何尝不是一个静下来千里淀的好时刻。在牛市的快车说念上，咱们容易被账户数字的杰出胁迫，健忘了投资的初志是为了更目田的生计，而不是更深的急躁。

愚弄春节假期，投资者跳出K线图，不妨问我方几个粗陋的问题：我买入这家公司的原理还在吗？ 我的风险承受才略真是那么强吗？ 我是否搭建起了一个客不雅灵验的投资框架？我是在真实的投资，仍是在跟风瞎买？

正如投契专家利弗莫尔所言：“时机便是一切，在适宜的时候买进，在适宜的时候卖出”，但辩论时机的问题，适值需要迷漫的时候。

本篇作家 | 王振超 | 牵累裁剪 | 何梦飞

主编 | 何梦飞 | 图源 | VCG、辘集